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不景气下的投资策略 景气转好的时候最应该勇于投资，但是经济景气总有循环，不景气时代是不是不要投资、把钱全部放在银行定存最安全？其实不景气的时候钱放在银行也不保险，金融机构一样有经营风险。若能采取相对积极的投资策略，更可以掌握市场低点，在景气转佳时比别人把握更好的优势。 一、 不景气时期的特征 都说「不景气」、「不景气」，怎么样的环境下我们可以确定现在是不景气？首先可以观察总体经济数据的景气对策讯号，当对策讯号出现警讯，失业率走高，就可以判断景气可能要开始下滑了。 再来最直接的指针就是国内生产总值（GDP）下降，经济成长减缓是景气转坏的征兆，景气衰退则是进入谷底，这时候企业获利下降，股价自然也难有表现。经营越来越不易，倒闭、裁员逐渐增加。 接着民间消费下降，投资意愿也逐渐降低，投资人开始增加现金持有比率，不愿投入股市，股价自然就由高点下滑。而企业也以控制成本为导向，资本支出下滑，生产力下降，不过房地产的议价空间却相对加大，因为建商希望求现，投资人不愿意一次付出大笔金钱，都是不景气时代的情况。 二、 不景气时代的投资理财策略 不景气的环境下，股市较难有表现，而且通常对利空的反应较敏感，利多反而没什么感觉。此时投资应该「多看、多听、小心出手」，不要看到股价短线技术反弹，就急着抢进，这样只会越套越深。 提高现金比率是有必要的，但存款要慎选存款银行，避免金融风暴，殃及自己的资产。这时候不要过度扩充信用，以避免信用风险。交给专家理财 是较适当的选择，共同基金是透过专家理财的最佳管道。 建议您可持有50%-70%现金或固定收益产品，例如债券基金，另外再持有30%-50%股票型基金，积极理财。 股票基金应该选具有长期稳健成长的基金，基金过去的长期绩效是重要选择标准。就风险分散而言，全球型基金优于区域型基金；区域型基金优于单一市场基金。 在投资方式方面，首先应该注意分散时间风险，分批少量投资为原则，定期定额投资就是最好的方法。再来要分散地区风险，标的市场应该分散到国内及国外，才能规避市场下跌可能造成的亏损。还要注意分散货币风险，将部份货币转存外币,避免货币贬值风险。 最后要注意的是，投资应该严格执行止损/止益操作，亏损达到当初设定的幅度，立即认赔，不要恋战；获利达到预期的标准，立刻了结，不要贪心。当然止损、止益点要设得合理。 三、 慎选债券基金 景气不佳下，固定收益型商品是投资组合中不可或缺的一环，相较于其它固定收益商品，债券型基金拥有各种天期的投资部位，将能够提供一个比较丰厚的报酬率，同时可以享受免税的好处，值得保守稳健型的投资人多加利用。 但面对景气趋缓下企业的财务风险，选择债券基金时除考量收益率外，应该更加着重债券型基金的资产品质。投资人应选择公司形象优良、内控标准严格的公司，以确保资金安全性无虞，真正发挥债券型避险的功能。 至于债券型基金的选择，除了收益率，资产品质也是投资人应列入考虑的重点，尤其在经济情势不佳，企业面临的财务危险升高的时候，如果因为收益率些微的差距，让资金暴露在债券基金持有地雷债的风险中，就完全丧失债券型基金保本的投资目的了。 四、 定期定额要暂停扣款吗？ 定期定额投资最怕遇到习惯【追高杀低】、【抢短线】、【不耐久候】、【投资EQ不足】的投资人，因为投资结果往往会大打折扣。 举例来说：甲和乙二位投资人均自98年1月初开始定期定额投资国内基金，但是甲投资人在98年6月开始因为股市下挫就暂停扣款，一直到99年5月股市回升波段才再度开始恢复扣款，而乙、丙二位投资人则是不管股市震荡仍持续扣款坚持到底，结果到了2000年4月底，甲、乙二人的总投资金额相差不多，但是累积期末报酬率却相差将近一倍。 若是投资国内科技型基金，则二者差异就更大了。显示随着股市波动追高杀低而暂停扣款，就无法享受在低档用同样投资金额买进相对较多投资单位、摊低平均成本提高总报酬的好处了。 定期定额投资基金正是不景气下最好的投资方式，因为股市下挫、基金净值下跌，每月扣款金额所能购买的单位数反而增加，形同低档加码、摊低成本，再配合长期持有的耐心，等待景气回升的波段获利，投资报酬自然提升。若是期间贸然跟随市场追高杀低，或是采取暂停赎回的动作，表面上看起来是减少损失程度，实际上却是错失低档加码的机会，实在得不偿失。 五、 货币基金的选择 对于有外币特殊考虑的人，或者一些比较有国际观的投资人，会将他们的资产组合作适当的国际分散，一来是因为可以降低政治因素所导致的投资风险，二来可以因应国际上快速变迁的金融环境。 若您所开立的是境外的外币存款帐户或者是直接与国外基金公司开户的「货币市场海外基金」则可以在国外领到款项。开立境外的外币存款帐户，大多是开在美国、加拿大、新加坡，「货币市场海外基金」则是将资金委托专业基金经理机构管理，以投资货币市场工具赚取每日复利计算的优惠利息为主。 和国内的外币存款不同的是，美元等外币货币市场基金一个最大的优点是：投资人可以任何时候、任何地方将部份或全部的资金兑换成您需要的币别，再汇到指定的银行帐户给与本人或指定受益人。 例如，不少国人虽然在国内工作，但是家人在海外生活，可以利用货币基金当做外币存款，一则可以赚取固定利息收入；二则可伺机将资金转入任何一个具上升潜力的市场，资金有高度的灵活性；三则若有需要，可将资金直接依您所需的币别汇到海外念书或生活的家人。 因此就资金的国际自由流通性而言，国内的投资人可以透过国外基金公司直接申购，把「外币货币市场基金」作为国际资金流通的重要工具。 。
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