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美贸易赤字不断蹿高 可借"东风"美元多头或抛空 2005-11-10 06:18:11 来源: 国际金融报(北京) 网友评论 0 条 美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。。
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美贸易赤字不断蹿高 可借"东风"美元多头或抛空 2005-11-10 06:18:11 来源: 国际金融报(北京) 网友评论 0 条 美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。。
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美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。
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美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。 。
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美贸易赤字不断蹿高 可借"东风"美元多头或抛空 2005-11-10 06:18:11 来源: 国际金融报(北京) 网友评论 0 条 美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。。
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美贸易赤字不断蹿高 可借"东风"美元多头或抛空 2005-11-10 06:18:11 来源: 国际金融报(北京) 网友评论 0 条 美元从2004年12月起，到目前已经持续上涨了近11个月。2002年初，由于美国经济衰退的滞后反应和市场对贸易赤字的关注，美元一路下跌到近10年的低点。 而昨天晚上公布的9月美国贸易赤字可能会为近期做多美元的部分投资者提供一个获利平仓的借口。 美贸易赤字不断蹿高 20世纪80年代中后期到90年代初期，美国贸易赤字逐步减少，占GDP的比重从3。5％减少到0；90年代初期，美国的贸易赤字开始扩大，一直持续到当前的历史记录水平，贸易赤字占GDP总额的比例也由1990的0跃居为2005年上个季度的5。8%。 从图上可以看出，1997-2002年以前，虽然美国贸易赤字一直在扩大，但市场并没有把贸易赤字看作美元的利空因素，而2002至2004年贸易赤字则成了市场做空美元的理由。 反过来看，美元大幅走弱时，美国贸易赤字却不断创出历史新高。2004年贸易赤字达到创记录的6659亿美元，较2003年增长1352亿美元。也就是说，在美元持续贬值的背景下，美国贸易赤字不仅没有改善，反而不断走向失衡。这与美元汇率贬值应该有助于美国贸易赤字恢复平衡的经典理论是相矛盾的。对这种反常现象的解释很多，有人认为美国贸易赤字是由经济强劲增长造成的，也有人认为美国贸易赤字是因美国过低的储蓄率和过高的消费造成的。但这些解释都很难全面解释美国历史上多次出现的贸易赤字和美元贬值。因此，这种争论局面还会继续，并且会成为多空分歧的焦点之一。 美财长斯诺近期表示，布什政府在余下3年任期内，首要任务是控制联邦支出增长和减少美国预算赤字。布什当选时提出的目标是在任期结束前将预算赤字减少一半。按照他的目标，预算赤字占GDP的比例将降至2%以下，处于历史较低水平。如果这个目标真的实现，对美元将是一个长期的利多。 流入美国资金远超赤字 虽然贸易赤字一直在历史高位徘徊，但流入美国的资金比赤字的金额更大，完全可以弥补这种资金方面的流失。比较历史流入美国的资金（该数据现在也越来越受到投资者注意），可以看到其长期趋势是增长的。 近两年部分看空美元的投资者普遍有一种看法，即如果外国私人投资者由于美国赤字问题失去对美国经济的信心，或外国央行不再愿意购买大量美元债券，或两种情况同时发生，那么美元将会贬值。2004年，韩国、中国、日本和其他一些国家都曾表示会减少对美国债券的持有，导致了市场对美元的抛售。 但总体而言，外国政府并没有大量减持美国债券。虽然，亚洲一些国家确实减少了持有比重，但因油价上涨而暴富的中东地区国家持有的美国债券却增加得更多。最新的数据表明，外国政府不仅没有减少美国债券的持有，反而增加了持有量。这也是美元没有如部分分析师预测的那样继续下跌甚至崩盘的主要原因之一。 目前，大概美国国债的45％、公司债券的35％、公司股票的12％均由外国投资者持有，其中政府是这些债券的主要持有者。在全球经济结构没有发生大的改变之前，美元将仍然是各国政府乐于大比重持有的国外资产。 总体而言，美国贸易赤字目前占GDP的5%以上，仍然处于历史高位，其主要原因是美国的大量需求和全球经济发展不平衡导致的其他国家的需求不足，短期内这种局面将难以改变。 同时，流入美国的资金在持续增加，国外政府也将继续通过买入美国债券和股票保值他们的资产。 因此，美国年底消费旺季导致的大量进口短期内会给美元造成压力，但长期看，由于美国经济增长率高于欧洲日本，利率差加大后美元相对更有吸引力，并且由于缺乏更有利的全球投资组合，做空美元仍然需要谨慎。 。