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四个最常见的错误:一、追求成长型股票 年轻一辈的投资人常听到这类建议，要买成长快速的股票，尤其是科技类股。但这样就万无一失？ 事实上，这些高成长的公司并无法长期获利，历史告诉我们，获利最多的往往是「价值型」股票，即使这些公司的成长前景通常不太好。 因为价值型股票让人有疑虑，和其它股票比起来，本益比或公司资产显得较低，但就因为大家的期望不高，任何好消息都可能让股价大幅上扬。 但别会错意，并不是说年轻投资人就应该重价值轻成长，克里蒙兹认为，过与不及都不对。如果不清楚到底哪种投资组合的获利最佳，他建议建立一个包含全球各类股票的投资组合。 假设你今年25岁，认为获利最高的投资组合为：45%投资美国大型股、20%美国小型股、5%房地产投资信托基金、25%已开发海外股市和5%的新兴市场。如果这是25岁时的最佳投资组合，应该也适用于65岁的时候。 二、投资行为要符合年龄 当然，一般的看法是随着年龄增长，对风险的容忍度也会下降，所以应该提高持有债券的比率。不过克里蒙兹认为，应该不是去调整股市的投资组合，而是要依风险容忍度改变，调整投资股市和债市的比率。 另一方面，一个人的风险忍受度不见得与年龄成反比。 奥勒冈州投资顾问业者伯恩斯坦（William Bernstein）强调：「年轻人通常反而比较不愿承担风险，因为他们还不习惯市场的波动。」 何况，你60多岁时承担的风险不见得比20多岁时低。 正如每位投资人很快就可学到的法则，股市低迷时，通常就是债市表现的机会，反之亦然。所以，同时持有股票和债券，获利或许会更可观。 如果仔细算算会发现，只投资股市的投资人若能把10%的资金投入债市，不但获利不会减少，还能有效降低投资组合整体的价格波动。同样的，仅投资债市者若能把25%的资金转入股市，非但不会提高风险，获利还会增加。 三、挑选20?n股票 为分散风险，你所需要的就是20支股票，这是华尔街最广为人知的经验法则。这个原则是有点逻辑，如果你仔细挑选20家公司，这个投资组合的表现应该不会比大盘差。 然而，市场波动并非衡量风险的唯一准则，其中还有「追踪误差」（track error）的问题，也就是说你挑选的20档股票获利可能远远超过大盘，却也可能远远落后。 假设你每年的投资报酬率为6%，而大盘报酬率为8%，听起来差别似乎不大。假设你投入1万美元，20年后会回收3万2,071美元。但如果你的投资报酬率和大盘一样，届时回收的金额是4万6,610美元。虽然报酬率仅多2%，但回收的金额却多了45%。由此可见，为了分散风险，仅挑选20支股票绝对不够。 四、为股利而投资 退休人员常会得到这样的建议：多投资配息高的股票，例如公共事业、房地产投资信托基金、以及会配息的蓝筹股。但克里蒙兹却不建议投资人真的照办。 理由是你的投资组合会因此失衡，这和年轻投资人面对的问题一样，只是他们看中的是成长型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等于大量押注在某一类股票上，但押错宝的可能性并不低。（取材自道琼社）。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。
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一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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若希望投資組合能獲利，把資金分散投資股票和?蛟S是??好辦法，不過許多投資人也常常因此搞得一頭霧水。華?街日?蠼鹑??谧骷铱死锩善?（Jonathan Clements）認?椋鲜銮樾位蛟S要?w咎於一般人太相信?鹘y的理?觀。他列舉四??最常?、?s也可能是錯誤最多的觀念。一、追求成長型股票 年輕一?的投資人常聽到這?建議，要買成長快速的股票，尤其是科技?股。但這?泳腿f?o一失？ 事??上，這些高成長的公司?K?o法長期獲利，?v史告訴我??，獲利最多的往往是「?r值型」股票，即使這些公司的成長前景通常不太好。因??r值型股票?人有疑?]，和其他股票比起?恚疽姹然蚬举Y產顯得較低，但就因?榇蠹业钠谕桓撸魏魏孟⒍伎赡茏?股?r大幅上?P。 但?e?e意，?K不是說年輕投資人就??重?r值輕成長，克里蒙玆認?椋^與不及都不?ΑＨ绻磺宄降啄姆N投資組合的獲利最佳，他建議建立一??包含全球各?股票的投資組合。 假設你今年25?q，認?楂@利最高的投資組合?椋?5%投資美?笮凸伞?0%美?⌒凸伞?%房地產投資信?基金、25%已開發海外股市和5%的新興市?觥Ｈ绻@是25?q?r的最佳投資組合，??也適用於65?q的?r候。 二、投資行?橐夏挲g?然，一般的看法是隨著年齡增長，?︼L險的容忍度也?陆担??提高持有?谋嚷省２贿^克里蒙玆認?椋??不是去調整股市的投資組合，而是要依風險容忍度改?，調整投資股市和?械谋嚷省Ａ硪环矫妫??人的風險忍受度不?得與年齡成反比。 ?W勒?萃顿Y????I者伯恩斯坦（William Bernstein）??調：「年輕人通常反而比較不?承?L險，因?樗???不??T市?龅牟?印！购?r，你60多?q?r承?娘L險不?得比20多?q?r低。正如每位投資人很快就可?W到的法?t，股市低迷?r，通常就是?斜憩F的?C?粗嗳弧Ｋ裕?r持有股票和?@利或許?捎^。 如果仔?算算?l現，只投資股市的投資人若能把10%的資金投入?校坏@利不??p少，?能有效降低投資組合整體的?r格波?印Ｍ?拥模?H投資?姓呷裟馨?5%的資金轉入股市，非但不?岣唢L險，獲利??黾印Ｈ⑻暨x20?n股票 ?榉稚L險，你所需要的就是20支股票，這是華?街最?V?槿酥慕??法?t。這??原?t是有點??，如果你仔?挑選20家公司，這??投資組合的表現??不?却蟊P差。然而，市?霾??K非衡量風險的唯一??t，其中?有「追?誤差」（track error）的??題，也就是說你挑選的20?n股票獲利可能遠遠超過大盤，?s也可能遠遠落後。假設你每年的投資?蟪曷??%，而大盤?蟪曷??%，聽起?聿?e似乎不大。假設你投入1萬美元，20年後?厥?萬2,071美元。但如果你的投資?蟪曷屎痛蟊P一?樱??r回收的金額是4萬6,610美元。雖然?蟪曷?H多2%，但回收的金額?s多了45%。由此可?，?榱朔稚L險，?H挑選20支股票絕?Σ?颉Ｋ摹?楣衫顿Y退休人?T常?玫竭@?拥慕ㄗh：多投資配息高的股票，例如公共事?I、房地產投資信?基金、以及?湎⒌乃{籌股。但克里蒙玆?s不建議投資人真的照辦。 理由是你的投資組合?虼耸Ш猓@和年輕投資人面?Φ??題一?樱皇撬??看中的是成長型股票。如果你一味追求高配息的股票，就等於大量押注在某一?股票上，但押錯??的可能性?K不低。（取材自道?社） 。
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