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由行长的角色转变为董事长，这不需要“平衡艺术”，需要的是“三会”(股东大会、董事会、监事会)在运作过程中如何将工行引领至“公司治理结构最完善”的目标。
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中国工商银行获国务院批准，10月25日改制成中国工商银行股份有限公司(以下简称工行)。 次日，国务院副总理黄菊不待工行28日正式挂牌，即亲临工行视察。他对工行的指示是，成立股份公司只是开始，下一步工行还面临许多严峻挑战，任重而道远。 据了解，工行将承继原工商银行的业务及相关资产负债，注册资本共计2480亿元人民币。中国政府拥有其全部股份。原工行行长姜建清出任董事长和党委书记，原工行常务副行长杨凯生出任副董事长、行长。 工行股份公司的迅速成立表明工行股改进程加快，其引进海外战略投资者的大门也将开启，这为其上市成为公众公司奠定了基础。 神速改革 工行股改进程可用“神速”二字形容，从启动股改到成立股份公司，仅耗时6个月，而中国银行和建设银行分别用时8个月和9个月。 工行的两大股东为财政部和中央汇金投资有限公司。这种股权结构根源于，国务院2005年4月21日批准工行启动股份制改革时，汇金对其“输血”，注入资金1240亿元，财政部则保留了原有1240亿元的资本金。 工行这种股权结构和引进海外战略投资者之前的中行和建行，有明显差别。中行的股东当时仅汇金公司一家，建行的股东则是由汇金和中国建银投资有限公司等5家公司组成。 《财经时报》了解到，工行已和全球知名的投资银行高盛公司为首的财团初步达成战略投资协议，后者斥资大约36亿美元购买工行10%左右的股份，此交易以工行增发新股的形式进行，汇金公司和财政部的持股比例将相应地下调。财团的其他成员还有德国安联集团和美国运通公司。 比较而言，工行引资进程快于中、建两行。对此，杨凯生透露，工行早在去年下半年就启动了引资工作，并进行大量的准备工作，光尽职调查积累的资料就多达80吨；在几个月以前，他们已经和一个投资团签订了备忘录。 中国银监会相关权威人士透露，这一交易正向汇金公司提交申请，按中国银行和建设银行引资进程来看，估计工行最终完成这一引资交易还需两个月时间。 工行的引资策略与中国银行、建设银行也不太相同。前者引资对象更像财务投资者，后两者率先引进银行类金融机构作为战略投资者。 投行企图 在普盖茨律师事务所张建南律师看来，国际大行真正想投资中资银行的并不多，工行在中、建两行之后引进战略投资者，选择合适的合作对象不容易。另外，工行未来的战略安排，也将决定它对战略伙伴角色的选择。 从目前工行的引资意向来看，混业经营将是工行未来的发展方向。投行业务极可能是工行今后的主攻方向。 2002年，工行成立了目前中资银行唯一的投资银行部。该部门业绩发展迅速。其部门总经理李勇曾预计，2005年该部门收入将突破15亿元。高盛是全世界最为著名的投资银行之一，它的战略加盟无疑十分契合工行投行业务的发展。 此外，中国保险市场和信用卡市场存在巨大的增长空间。工行引进德国安联集团和美国运通公司，将有助于提升工行拓展保险和信用卡业务市场。。
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由行长的角色转变为董事长，这不需要“平衡艺术”，需要的是“三会”(股东大会、董事会、监事会)在运作过程中如何将工行引领至“公司治理结构最完善”的目标。
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适应改革的需要！放下架子。
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姜建清给本报记者发了新名片——从“行长”到“董事长”，虽然新名片只作了三个字的改动，但中国工商银行，这家资产规模超过6万亿的中国最大的商业银行，已经在这一天实现了中国国有商业银行改革的第一阶段的标本意义。 一直以来，姜建清以不愠不火的风格在领衔操作工行股改的每一个环节。工行股份公司的注册资本为2480亿元，汇金公司与财政部分别持有50%的股权，其双足鼎立的两大国有发起股东的结构，与建行五大发起股东、中行一大发起股东的结构各具特色，体现了国家对国有商业银行改革“一行一策”的主导思路。有人说姜建清可能是三大行中最需“平衡艺术”的董事长，在工行股份董事会中，汇金与财政部的派出股东各占三位，下一步引入战略者后，两大发起股东的股权结构“不会改变”、股本也不会稀释，将会以增加新股的方式引入外资股东。对此，姜建清回复：由行长的角色转变为董事长，这不需要“平衡艺术”，需要的是“三会”(股东大会、董事会、监事会)在运作过程中如何将工行引领至“公司治理结构最完善”的目标。 已在工行服务20年的姜建清，是三大行股改这一场“只允许成功”的硬仗中，惟一一位在正行长职位上坚守至顺利挂牌的银行最高层管理者，其职业命运已与企业命运融为一体。
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由行长的角色转变为董事长，这不需要“平衡艺术”，需要的是“三会”(股东大会、董事会、监事会)在运作过程中如何将工行引领至“公司治理结构最完善”的目标。
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由行长的角色转变为董事长，这不需要“平衡艺术”，需要的是“三会”(股东大会、董事会、监事会)在运作过程中如何将工行引领至“公司治理结构最完善”的目标。
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从行长到董事长，姜建清又会怎样转型？10月28日，中国工商银行股份有限公司成立大会后，姜建清接受了本报专访。“引资四原则”与最后底线对于目前与工行签订了备忘录的境外战略投资者，姜建清拒绝用“满意”或“不满意”这样的词汇来形容。“因为双方都是在获取各自利益基础上来维护和发展相互关系。这就好比经营一场婚姻，需要双方共同的努力。”今年8月30日，工商银行与美国高盛牵头的投资团签署了一份谅解备忘录。投资团成员包括高盛集团、德国保险商安联集团与美国运通。据记者了解，收购团的三名成员将斥资总额36亿美元左右收购工商银行10%的股份。其中，高盛集团占大头，出资可能超过20亿美元。无论如何，运通的入选出乎意料。以保险闻名的安联集团成为工行战略投资者，也使人冒出工行打算成立保险公司的猜测。而高盛的出资也有人提出，商业银行之间联姻更有利于合作。为什么是他们？姜建清对这场“选秀”的解释极其简单。“德国安联集团在零售银行方面有非常好的经验，他的资产管理业务也是全球著名。高盛公司在投行、高端理财、金融产品设计等很多方面都是领先的。美国运通则是工行的银行卡合作伙伴，双方联名卡发卡量至今已超过7万张。至于银行风险管理方面，工行已委托普华永道等公司提供一揽子支持。”事实上，自2004年开始与潜在的战略投资者接触，工行坚持的标准首先是战略投资者必须“门当户对”，即“国际上一流的金融集团”；其次，要符合工行的长期发展战略，与工行能够形成优势互补；第三，战略投资者必须在国内与工行不存在利益和业务冲突；第四，战略投资者要有利于提升工行的公司治理水平。姜建清承认，工行非常严格遵循这四个原则，最终与高盛、安联与运通签订了MOU。因为，仅就“不存在业务冲突”这一条，工商银行事实上砍去了一些谈判者的资格。姜建清表示，工行目前正与战略投资团协商并制定交易合同，双方的尽职调查也将很快结束。“我们希望这项交易在今年年底进行。”姜认为，如无特殊问题，这个希望应能如期达成。然而，姜建清眼中的这场“婚姻”到底会维持多久？当三年投资锁定期过后，工行与投资者会不会就此一拍两散？“这就要看，在合作期间，双方利益是否得到保障，在这三年合作中是否产生了默契与共识，是否能给对方带去更多的价值，是否能够共同努力、经营发展。”姜建清对此表现得颇有信心。但到目前，双方签署的备忘录只是初 步协议。不仅交易价格、股份规模没有最后确定，交易本身还有待董事会、股东和监管部门的允许。上市没有时间表“我认为，任何一家企业都会从商业角度分析，什么样的上市地是最适合自己的。”在姜建清说这句话之前的一年前，早在2004年就有传言称，工商银行正为达到美国的萨班斯法案的要求而努力。如今，又有了在美国政治与经济界都享有声誉的高盛公司为战略投资者。不言而喻，对于规模庞大的工商银行来说，其上市地有可能是美国。萨班斯法案即SOX(TheSarbanes-OxleyAct)条款。这是2002年美国安然等公司一系列造假丑闻发生后通过的一个法案，旨在约束公司进一步完善公司治理，提高透明度，并加强这方面的监管，以恢复资本市场的信心。该法案不仅适用在美国所有市场上进行公开交易的公司，还适用于在美国证券交易所登记的非美国公司。值得注意的是，该法案404号条款规定上市公司必须具备的两个条件：一是公司管理层要对公司内控和财务会计报表的制定和编制的有效性、真实性负责，二是必须聘请外部会计师事务所对公司内控和财务报表进行独立审计并出具审计结果。事实证明，工行一直朝着法案要求的方向而努力。2002年，工商银行向国际知名的四大会计师事务所发出招标邀请，并于当年选聘了安永会计师事务所对其上海和浙江分行2001年度经营情况进行外部审计，2005年工行聘请安永将外部财务报表审计的范围扩大到了国内所有机构。不过，“工行上市地目前仍未决定。但我可以说，工行会计准则已完全按照国际会计标准进行了修订，并将于明年1月1日正式实施。”姜建清同时说，工行已对萨班斯法案进行充分研究和分析，但这并不表示工行一定会同时选择美国上市。“但把纽交所的标准作为国际资本市场的监管标准，这种说法是不对的。纽交所也面临着全球多个证券交易所的竞争。”姜建清说。“世界许多证交所的主席和CEO也多次来工行营销。”据记者了解，随着交行、建行在港交所成功上市，工商银行正把目光更多地集中于香港。姜建清同时表示，上市没有时间表。“当然是越快越好。但我们不会和兄弟银行比上市时间的先后。我们希望在上市后充分体现出工行的价值。”在为上市做准备的未来时间里，姜认为自己主要的工作就是要让投资者认识到工行的价值。“工行目前的成本收入比已经是大大降低了。1999年时还是86%，2005年大概在40%。”这个指标从国际上看都是很不错的。据记者了解，目前国际先进银行的成本收入比一般在40%-60%之间，如2004年汇丰银行是47。9%、花旗银行是52。5%、美洲银行是53%，苏格兰银行是55%。此外，“我们预计，工行完成股份制改造，以至上市后，将会有一个持续不错的ROE。”虽然姜拒绝透露具体数字，但他表示自己心目中“一个持续不错的ROE”应该与目前国际先进银行的平均水平相当，即13%-15%。据记者了解，2004年汇丰银行的ROE为11。7%、苏格兰银行是13。13%、摩根大通是14。56%。最大的对手就是自己三大行引进战略投资者，其定价因素玄机重重。工行能否高于建行溢价(P／B值即市净率1。15倍)，是下一轮关注的焦点。姜建清认为，最终价格一是谈判博弈的结果，二是企业的真实价值体现。因此良好的银行运营才是主旨，投资者信心来自于银行长期的经营效益与风险控制。“工行有六大核心竞争力，也面临着六项挑战。”姜建清坦然相告。他认为，工行有六个“最”的优势。工行首先是中国第一的零售银行，其多项个人业务总量均占到全国市场份额的五分之一以上；。
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改什么改，换汤不换药。
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适应改革的需要！放下架子。