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指数基金是以被动跟踪指数为主要目标的证券投资基金,其投资目标可以被精确量化。针对指数基金的特殊性,融通基金公司在参考国外成熟运作指数基金经验的基础上,结合国内证券市场特点,针对指数基金风险控制的要求,设计了一套相对完整的指数基金研究、投资及风险控制体系,并已经将之运用于指数基金投资管理的各个环节中。
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指数基金是以被动跟踪指数为主要目标的证券投资基金,其投资目标可以被精确量化。针对指数基金的特殊性,融通基金公司在参考国外成熟运作指数基金经验的基础上,结合国内证券市场特点,针对指数基金风险控制的要求,设计了一套相对完整的指数基金研究、投资及风险控制体系,并已经将之运用于指数基金投资管理的各个环节中。
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具体来说,指数基金的特点主要表现在以下几个方面: 1、费用低廉。这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进行投资管理所产生的成本;交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金采取持有策略,不用经常换股,这些费用远远低于积极管理的基金,这个差异有时达到了1%?/FONT3%,虽然从绝对额上看这是一个很小的数字,但是由于复利效应的存在,在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。 2、分散和防范风险。一方面,由于指数基金广泛地分散投资,任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响,从而分散风险。另一个方面,由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪,因此,在一定程度上指数基金的风险是可以预测的。 3、延迟纳税。由于指数基金采取了一种购买并持有的策略,所持有股票的换手率很低,只有当一个股票从指数中剔除的时候,或者投资者要求赎回投资的时候,指数基金才会出售持有的股票,实现部分资本利得,这样,每年所交纳的资本利得税(在美国等发达国家中,资本利得属于所得纳税的范围)很少,再加上复利效应,延迟纳税会给投资者带来很多好处,尤其在累积多年以后,这种效应就会愈加突出。 4、监控较少。由于运作指数基金不用进行主动的投资决策,所以基金管理人基本上不需要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的变化,以保证指数基金的组合构成与之相适应。。
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指数基金是以被动跟踪指数为主要目标的证券投资基金,其投资目标可以被精确量化。针对指数基金的特殊性,融通基金公司在参考国外成熟运作指数基金经验的基础上,结合国内证券市场特点,针对指数基金风险控制的要求,设计了一套相对完整的指数基金研究、投资及风险控制体系,并已经将之运用于指数基金投资管理的各个环节中。
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首先是目标指数畅通的信息渠道(行情代码399313)。巨潮100指数是 由深圳证券信息公司编制并维护的成份股指数,于2003年1月正式运行,包含上海 深圳两个证券市场共100只成份股,是经由交易所平台发布的第一个跨市场全国统 一指数,也是目前唯一可以在各种行情软件中及时查看行情信息和走势的统一指数 。其二,目标指数良好的可投资性。以2004年第三季度报告显示,巨潮100指数10 0个成分股的净利润占沪深两市1350家上市公司净利润的62%。统计显示,巨潮10 0指数呈现出较为明显的大盘蓝筹特征和良好的可投资性,自2003年年初巨潮100指 数成立至今巨潮100指数已经累积超越上证综合指数15个百分点。其三,巨潮100指 数基金是一个增强的纯股票指数基金,其股票仓位将保持在90%以上。其四,从交 易层面分析,巨潮100指数基金作为第一只指数型LOF基金,可以同时在场外市场( 申购赎回市场)及场内市场(交易所交易市场)交易,为机构及个人投资者的投资 及套利操作提供了便捷的交易平台。另一方面我们认为,从信息的透明性角度出发 ,指数基金目标指数的走势直接可为二级市场的交易价格提供合理及时的参考,因 此指数基金是更适合作为LOF交易的基金品种。 。