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据经济观察报报道，上证综指正在试图收复失地，在各种利好消息的刺激下。 “落实‘国九条’的速度明显加快。”海通证券的马明明称，“细数已兑现的利好，包括批准大量券商汇总纳税、增加QFII投资额度、允许商业银行设立基金公司等，但凡此种种，似乎并不足以令股指持续坚挺。显然，市场已将下一个利好锁定在证券税收改革上。” “要恢复投资者信心，降低交易成本、提高回报率是关键”，一位参与完善资本市场税收政策改革小组的专家告诉记者，“目前已确定的税改方案是：单向征收2‰的证券交易印花税；适当降低5-10%的分红派息所得税。” 印花税单向征收 9月20日，一则有关证券交易印花税将下调的消息不胫而走。某媒体载文称，有关部门已向国务院建议下调印花税。方案一是改目前的双边征收为单边征收，即不再向买入方征收印花税，卖出方按2‰的税率缴纳；另一种方案是维持双边征收不变，但整体税率下调1‰。消息称，国务院批准前一种方案的可能性很大。 其实，这已是今年第三次传出类似消息，前两次分别在年初和年中。不过，这一消息目前仍未得到官方证实。 就单向征收印花税一事，21日，记者采访了国家税务总局。该局政策法规司的一位女士表示，政策法规司目前没有收到任何与单向征收证券交易印花税有关的资料，具体情况需向地税司了解。而地税司综合处一位官员则向记者表示，二处分管印花税的两位人士出差去了，他所在的综合处并未收到与证券交易印花税将要下调或者单向征收有关的资料。 随后，记者联系财政部，财政部新闻处一位女士称，该部门未收到任何与单向征收证券交易印花税有关的文件，也没有听说过类似消息。而财政部一位不愿意具名的官员则透露，印花税改革可能不会在近期出台，原因在于主导此项改革的税政司刚刚经历了人事变更。根据以往经验，新任负责人可能会在一段时期后，再出台新的政策。因此，市场可能还需要再等待一段时间。 据了解，此番再传印花税下调消息的背景是：9月14日、15日，证监会连续两日召开紧急内部会议，会议锁定了两个基调：一是树立投资者长期看好中国证券市场的信心；二是中国证券市场的建设还有许多工作要做，且难度很大。会议向参会人员广泛征求意见，了解目前市场建设中急需尽快解决哪些问题以及相关的建议。 据参会人士透露，这些相关建议涉及目前证券市场上比较认同的一些短期救市措施，如降低印花税率、继续扩大境外合格机构投资者(QFII)额度，以及简化投资手续、支持保险资金直接入市等。 市场是在向有关部门“逼宫”，希望有关税改的政策尽快出台。据接近决策层的专家透露：“有关改革方案早在年初便已成形，之所以迟迟难以出台，在于改革的配套措施不到位，并且牵扯到财政部和国家税务总局等，需要多个部门协调并举。” 中国税务咨询协会会长李永贵在接受记者采访时表示，印花税单向征收是发展趋势，不过，从根本上讲，不在于印花税的税率高，而在于市场，在于市场是否景气，在于这个行业和经济的发展情况。印花税起不了很大作用。过去市场大涨了，就提高税率，是拍脑袋拍出来的结果，“我当时就反对提高税率”。现在股票市场不景气了，就降低印花税，想在这上面做文章，好像这也想办法，那也想办法，其实不是根本。 市场清淡对印花税的征收影响明显。据国家税务总局地税司的官员介绍，今年上半年，证券交易印花税共入库税款43亿元，同比下降9。1%，减收4亿元。“证券印花税是近年来十分少见的不断萎缩的税种之一，其占全国税收总收入的比例已由2000年的4%滑落至今年的0。33%，对全年税收增长的贡献为负数。” “与其不断萎缩，不如减税以刺激资本市场交易进一步活跃。一旦市场活跃了，税收就有可能不降反增。”中央财大财政与公共管理学院副院长杨志清教授认为，以前赋予证券印花税的一些政策含义如抑制投机，目前已无必要。当前的资本市场与几年前相比已有了近乎根本性的转变：机构投资者队伍空前壮大，做庄、投机者不断减少，价值投资理念深入人心，市场换手率大大下降并与成熟市场接近。在这样的情况下，改革印花税为单向征收，既可以维持市场一定的活跃程度，又鼓励了投资者长期持股。 股息红利税下降5-10% 如果说印花税下调还只是一种导向意义，它更多的是表明管理层的态度，那么，减免股息红利所得税对投资者来说，则意味着更大的利好。 目前，国内股市投资者的税收负担可以说是全世界最高的，双向4‰的印花税不说，红股红利还要缴20%的个人所得税。而香港股市印花税仅为1‰(单向)、股息红利不缴税，美国、英国、加拿大等世界主要股市早已免征印花税。 杨志清认为，国家虽然有财力暂免印花税，但实际上可能性不大。因为印花税是对经济活动中书立、领受的凭证征收的国际常见税种，一旦免征，如再想重新开征其难度相当大。 那么，投资者冀望的就只有免征分红所得税了。一位浸淫股市多年的投资者称：“本来分红就少，还要征收20%的所得税，这显然有失公平，现在是到了免征或降低分红所得税的时候了。” 监管部门已经看到了这一问题。9月9日，在股市跌穿1300点铁底的关键时刻，证监会主席尚福林应邀到国资委做报告。会上，国资委副主任李毅中与尚福林均表示，对股东分得的股息、红利征收20%所得税的政策，十分不合理，应该寻找解决办法。 但是，降低或免征20%的股息、红利所得税的做法却与现行法规相抵触。1994年颁布的个人所得税法规定，对财产转让收入要征20%的个人所得税，其中包括不动产(房地产)和动产转让，动产中就含有股票。接受记者采访的证券界人士均认为，分红派息所得税应该避免重复征收。在目前不能完全免征的情况下，降低5-10个百分点是比较可行的。 对此，中国税务学会专家刘利新称，上市公司派发的红利是从公司税后利润中支付的，因此在公司已经缴纳33%的企业所得税后，个人所得税不作扣除的征收就属于重复征收。很显然，这将影响投资者投资证券市场的积极性。 马明明表示，我国内地个人投资者需要为红股缴纳所得税，与海外通行的做法相悖。香港现金红利与股票红利全部免税，很多国家也都采取低税负政策。投资者收到红股，性质相当于追加投资，根据税收原则，应该给予鼓励。 马明明还告诉记者，解决这个问题，可以借鉴国际成功的经验，即“归集抵免制”。当企业把股息分给股东时，可将该笔股息已纳税款一同交给股东。然后股东将这笔已纳税款在其应缴个人所得税中抵免。这实际上是把企业的一部分税款归属股东，作为股息的预付所得税，以达到避免重复征税的目的。英国从1973年起就已开始实行这一制度。 综合税改迫在眉睫 在印花税、股息红利所得税之外，市场更是对证券和期货公司的税负问题高度关注。目前，国家税务总局已批准了部分券商汇总纳税。市场人士指出，这只是在征管方式上做了一些变革，仍不能根本解决券商的财务困境。 有业内人士表示，证券和期货公司的税收问题并不仅仅是所得税是否集中征管，更多是存在一些计税限制，期货业还存在行业属性模糊的情况，有些地方将期货业纳入服务业，而有些地方则把期货业纳入金融业。 据了解，券商的税收主要包含以经纪、自营、承销等业务收入为课税对象的营业税和以企业利润总额为课税对象的企业所得税，期货公司基本上也是这两项税种，不过因为期货公司没有自营和承销的业务，所以不需要缴纳这块的营业税。 根据国家税务总局2002年重点税源营业税行业税负测算，全国营业税平均税负水平为4。0%，而银行、保险和期货等公司的平均税负都较高于平均水平，但让券商和期货公司更头疼的并不是税率问题，更多的是，计税扣除的方式让他们觉得多缴了不应承担的税收。 以期货行业为例，从营业税上看，一是把期货公司代收的价外费用，如代理期货交易所收取的手续费计入期货公司营业收入；二是期货公司支付给居间人的佣金返还不得从营业额中扣除；三是征收营业税的同时不能抵扣购进固定资产所含的进项增值税，这就意味着，期货公司实际上承担着增值税和营业税两种税收负担。此外，在所得税方面，期货公司不允许税前扣除风险基金，税前扣除的业务招待费标准过严，以及计税工资标准过低等问题也加重了期货公司的负担。 证券和期货公司另一税收问题，就是存在着重复计税，这主要是由于证券公司或期货公司的营业部集中纳税的审批比较困难而造成的。尽管目前部分券商已经汇总纳税，但对其它券商和期货公司来说，则显失公允。 “首先要让期货公司回归到金融行业中，取消目前税收体系中期货公司既有列在服务行业又有列在金融行业的情况。”专家还认为，与美国和日本的投资银行比较，我国证券公司目前支付的流转税和企业所得税两部分的税负相对较高。具体来讲，我国税制以流转税为主，美国以所得税为主。而在5%的流转税外，我国证券公司还要缴纳33%的所得税，仍高于美国证券投资公司缴纳的28%的法人税。 刘利新分析说，税负过重，既不利于证券、期货公司自身的发展壮大，更不利于在入世之后，金融企业参与国际竞争。如果税收不进行改革和完善，全面开放之后，同样的业绩，同样的收入，我国证券公司将会因为税负不同而处于不利地位。不少业内人士称，为券商期货减轻税负，在所得税和流转税两方面都存在一定的优化空间。 国务院九条意见指出，要“完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策，完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法，对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管”，据此，业内人士指出，必须进行综合配套改革，真正落实有关税收改革的举措，及早出台政策，从根本上树立投资者参与股市的信心。。
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吴小姐暂不宜买房 案例一：吴小姐在媒体工作，男朋友是高校教师。她刚参加工作一年，两个人月收入加起来约5000元，年终奖共约1。5万元。他们租了一套小住宅，月租750元，加上生活费，每月需支出2000元左右。此外，近3年妹妹读大学，加上学费每月平均约需寄给她2000元。 他们现有存款4万元，希望能尽快购置一套房子自住，要咨询的是，现在是否具备买房的财力？要买的话，应采取哪种贷款方式？买什么样的房子比较合适？ 一位资深理财师认为，吴小姐刚工作不久，和男朋友关系较稳固，收入尚可，想尽快有个属于自己的家。但根据她的具体情况，她现在买房不是太合适。 主要原因：1。目前她的现金太少，如买总房价40万元的住房，首付款至少需8万元，手头4万元存款不够付按揭首付款及装修款；2。采用等额还贷方式，20年期32万元贷款，月还款额约为2000元，压力过大；3。投资渠道少，资金收益率低，剩余资金躺在银行里，没有发挥最大效用。 理财建议：未来3年还是继续租房为好，将剩余资金根据风险偏好进行合理投资，可投资股票型基金、货币市场基金、信托产品，以期获得较高收益；考虑到吴小姐年收入有相当上升空间，届时可根据情况购买市中心的中小户型住宅(包括二手房)，男朋友是高校教师，可申请公积金住房按揭贷款，贷款利率相对较低。 王女士买车再等等 案例二：王女士家庭是三口之家，有一小孩。夫妻俩每月净收入共7000元，收入稳定，且都有医疗保险、养老保险、住房公积金。每月家庭3人开支3500元。资产方面，有自住房1套。买房时一次性付款，向人借款8万元，可分期归还；现金5万元、股票原投入8万元(全部被套)、基金1万元。 王女士想咨询：1。有购车打算，不知道过几年购买合适？2。10年后想换1套户型更大、更为舒适的住房，资金周转是否有困难？3。如何储备小孩的教育费用？ 理财建议：资产状况良好，负债较小，投资渠道多，对基金、股票都有涉足，并且对生活品质的要求较高，因此现在应开始进行适合自己的理财规划，逐步达到自己的生活目标。 目前汽车市场一片降价声，特别是让有点余钱的人心里痒痒的。随着进口车关税下调及汽车库存不断增加，汽车市场未来还有一段调整之路要走，因此建议暂时持币观望，等合适时机再出手不迟。 王女士家庭正处于成长期，最大开支是保健医疗费、智力开发费用，并且还需要为子女的教育费用做好充分的准备。王女士已积累了一定的工作经验和投资经验，可考虑将股票逐渐转为投资股票型开放式基金，如果有能力，建议进行以创业为目的的风险投资等，以达到资产保值、增值的目的，为10年后换一套更为舒适的住房做准备。购买保险应偏重于子女教育基金、父母自身保障等。 理财师认为，三口之家的理财计划有不少规律可循。做好养老、教育规划的关键有三条：一是理想的理财目标，即到时追求的资金额度，二是选择好合适的理财产品，三是持之以恒的投资，发挥复利的威力。 未婚男女“理才”是关键 而大多数未婚男女的财务状况就非常复杂了。越来越多刚参加工作的学生已经意识到自我理财的重要性，但这一时期的特殊性(诸如经济收入较低、经济基础薄弱、个人去向和职业选择尚未稳定、缺乏投资理财方面的知识和实操经验等)却让大多数人感到无从下手。 理财师认为，这一时期的个人理财规划要考虑以下几个方面：一是以“理才”为重，注重自身能力的积累和价值的提升，除职场的优秀表现之外，还要进行必要的进修和提高；二是加强基本资金积累，在收入水平相对稳定的情况下尽量打好经济基础，为提高生活质量和积累投资基金做好准备；三是努力掌握投资理财知识，在学习和实践中培养投资意识、锻炼理财能力。。
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