何谓资本预算?
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何谓资本预算? 对可能的固定资产的增加所进行的分析. 长期决策; 巨额支出. 对于企业未来的发展是极为重要的. 步骤独立项目和互斥项目项目是: 独立的, 如果一个项目的现金流量与另外一个项目的是否被接受没有关联. 互斥的, 如果一个项目的现金流量受到另外一个被接受项目的反向影响. 互斥项目的一个案例正常现金流量项目: 什么是回收期? 项目 L的回收期 (长期: 绝大部分现金流量发生在远期) 项目 S (短期: 很快发生现金流量) 净现值（NPV）的计算净现值法原理净现值法决策法则如果项目 S 和 L 是互斥项目, 则选择 S ，因为 NPVs NPVL . 如果 S 和 L 是彼此的独立项目, 则全部接受，因为 NPV 0.
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资本预算。投资决策分为二种：１．投资于金融性资产─证券投资分析。资本─指用于生产方面的固定资产。２．投资于固 定资产─资本预算分析。预算─指未来期间预估资金流入与流出的计划。资本支出特性：１．需大量资金,并作详细规划与评估。２．决策不能轻易改,与存货、应收帐款、现金决策不同。做资本预算必须考虑的四种基本特质：１．货币的时间价值。２．现金流量（流入量、流出量）。３．企业之必要报酬率。４．风险或不确定性。二．资本预算之步骤１．估计投资专案的预期现金流量包括。ａ．需求预测─估计未来企业产品之销售量、价格。ｂ．成本预测─估计营运成本函数、存货成本、折旧、销管费用、税捐等。ｃ．资金成本预估 ─ 用举债融资之利率或发行股票之权益成本二者之加权平均资金成本来做。２．估计预期现金流量的风险视所蒐集到之预期现金流量之机率分配来做。３．根据预期现金流量的风险和无风险报酬率来决定投资专案之折现率。４．根据折现率以计算现金流量之现值。目的：结合公司各部门（行销、生产、财务、人事、会计、ｒ＆ｄ）资源,对未来投资计划达成共识。并经由内部部门之合作,知道未来公司之可能获利机会。