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分红一直是基金投资者的一项重要收益来源，２００４年上半年基金共进行了１１４次收益分配，但在进入７月份后，基金的分红戛然而止，没有一只基金实施分红。从基金近期所公布的中报来看，除了有因为赎回压力减小基金分红意愿不强外，分红能力的欠缺也是不可回避的客观因素。１２７只基金 净收益过百亿基金的分红是将收益进行分配，因此基金本期实现净收益的多少，将直接决定后期的分红能力。基金半年报显示，今年上半年基金实现净收益的能力明显提高，公布年报的１２７只基金，合计实现净收益１２６．６６亿元，平均每只基金近１亿元。其中封闭式基金实现净收益６９亿元，高于开放式基金５７．６７亿元，这在一定程度上减轻了市场对封闭式基金为开放式基金锁仓，让开放式基金兑现收益的猜想。其中，前２０只基金实现净收益５３．１８亿元，占所有基金净收益的４１．９９％，说明盈利能力还是集中在少部分基金手中。未分配净收益 个体优于整体由于已实现的净收益首先要对历史亏损进行弥补，如果实现的净收益低于期初基金净收益，那么基金则无法进行分红，这在２００３年表现尤为明显，市场当时也曾有２００３年是基金弥补历史损失年的说法。在冲抵期初基金净收益之后，基金还需进行本期损益平准金的调整。经过这两步调整后，将得到基金上半年的可分配净收益。然而这和反映基金将来分红能力的未分配净收益还有较大的差距。在今年上半年中，基金分红的力度非常大，使得大部分的可供分配净收益都已经被分配给投资者，未分配净收益所剩不多。我们注意到，截至６月３０日，１２７只基金的未分配净收益总额为负的５６．９５亿元，表明就整体而言，基金在今年下半年将再次陷入类似去年上半年的困境。由于本期的收益分配超过了净收益获取速度，今年要想在下半年实现整体意义上的分红，首先需要弥补这５６．９５亿元的实际亏损。然而基金个体的未分配净收益指标要优于整体，有５２只基金的未分配净收益实现了正数，合计未分配净收益为２９．７２亿元，存在较强的分红能力。短期分红能力欠缺值得注意的是，基金分红还必须遵守收益分配后每份基金单位净值不得低于面值的规定，而在５２只实现正的未分配净收益基金中，有４只基金的单位净值要低于面值。此外，在判断基金近期的分红能力时，还必须考虑资产负债表中的未实现利得以及６月３０日以来基金的资产运行情况。由于６月３０日以来基础市场反复走弱，使得原先一些具有分红能力的基金纷纷失去了分红资格。截至８月２７日，５２只中期未分配净收益为正数的基金中，已经有９只基金的单位净值低于其面值，可以说绝大部分基金在短期内已经丧失了分红能力。。
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值得注意的是，基金分红还必须遵守收益分配后每份基金单位净值不得低于面值的规定，而在52只实现正的未分配净收益基金中，有4只基金的单位净值要低于面值。此外，在判断基金近期的分红能力时，还必须考虑资产负债表中的未实现利得以及6月30日以来基金的资产运行情况。因为如果未实现利得为正数的话，说明帐面处于盈利状态，这部分盈利可以转换为基金的净收益。与此同时，基金的资产是否在近期实现增长，单位净值是否站在面值之上都将影响到基金的近期分红能力。由于6月30日以来，基础市场反复走弱，使得原先一些具有分红能力的基金纷纷失去了分红资格。截止8月27日，52只中期未分配净收益为正数的基金中，已经有9只基金的单位净值低于其面值，可以说绝大部分基金在短期内已经丧失了分红能力。（
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中报透视：基金短期丧失分红能力 分红一直是基金投资者的一项重要收益来源，2004年上半年基金分红此起彼伏，共进行了114次收益分配，满足了投资者对分红的需求，也吸引了更多的资金加入到基金市场中。但在进入7月份后，基金的分红嘎然而止，没有一只基金实施分红。从基金近期所公布的中报来看，除了有因为赎回压力减小，基金进行分红的意愿不再强烈的主观原因外，分红能力的欠缺则也是不可回避的客观因素。 127只基金实现净收益过百亿 基金的分红是将收益进行分配，因此基金本期实现净收益的多少，将直接决定后期的分红能力。基金半年报显示，今年上半年基金实现净收益的能力明显提高，有可比数据的71只基金在今年上半年合计实现净收益94亿元，远远高于去年同期的3亿元水平，甚至超过了这些基金在去年全年的净收益。 考虑到基金在去年上半年的净值增长要明显高于今年同期，实现净收益大幅度增加，表明基金在去年上半年主要是弥补以前的帐面损失，而在今年上半年则主要是兑现所取得的帐面盈利，以锁定相关的收益。 公布年报的127只基金，合计实现净收益126。66亿元，平均每只基金近1亿元。其中封闭式基金实现净收益69亿元，高于开放式基金的57。67亿元，这在一定程度上减轻了市场对封闭式基金为开放式基金锁仓，让开放式基金兑现收益的猜想。 在127只基金中，华夏成长成为实现净收益最多的基金，上半年净收益达4。14亿元。此外，前20只基金实现净收益53。18亿元，占所有基金净收益的41。99%，说明盈利能力还是集中在少部分基金手中。 未分配净收益——个体优于整体 由于已实现的净收益首先要对历史亏损进行弥补，如果实现的净收益低于期初基金净收益，那么基金则无法进行分红，这在2003年表现的尤为明显，市场当时也曾有2003年是基金弥补历史损失年的说法。在冲抵期初基金净收益之后，基金还需进行本期损益平准金的调整。 经过这两步调整后，将得到基金上半年的可分配净收益。然而这和反映基金将来分红能力的未分配净收益还有较大的差距。在今年上半年中，基金分红的力度非常大，使得大部分的可供分配净收益都已经被分配给投资者，未分配净收益所剩不多。 我们注意到，截止6月30日，127只基金的未分配净收益总额为负的56。95亿元，表明就整体而言，基金在今年下半年再次陷入类似去年上半年的困境。由于本期的收益分配超过了净收益获取速度，今年要想在下半年实现整体意义上的分红，需要首先弥补这56。95亿元的实际亏损。 然而基金个体的未分配净收益指标要优于整体，有52只基金的未分配净收益实现了正数，合计未分配净收益为29。72亿元。其中基金兴华的未分配净收益最高，达到了3。32亿元，此外，有6只基金的单位未分配净收益超过了0。10元，表明这些基金存在较强的分红能力。 短期分红能力欠缺 值得注意的是，基金分红还必须遵守收益分配后每份基金单位净值不得低于面值的规定，而在52只实现正的未分配净收益基金中，有4只基金的单位净值要低于面值。此外，在判断基金近期的分红能力时，还必须考虑资产负债表中的未实现利得以及6月30日以来基金的资产运行情况。 因为如果未实现利得为正数的话，说明帐面处于盈利状态，这部分盈利可以转换为基金的净收益。与此同时，基金的资产是否在近期实现增长，单位净值是否站在面值之上都将影响到基金的近期分红能力。 由于6月30日以来，基础市场反复走弱，使得原先一些具有分红能力的基金纷纷失去了分红资格。截止8月27日，52只中期未分配净收益为正数的基金中，已经有9只基金的单位净值低于其面值，可以说绝大部分基金在短期内已经丧失了分红能力。（中证网） 。
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分红一直是基金投资者的一项重要收益来源，２００４年上半年基金共进行了１１４次收益分配，但在进入７月份后，基金的分红戛然而止，没有一只基金实施分红。从基金近期所公布的中报来看，除了有因为赎回压力减小基金分红意愿不强外，分红能力的欠缺也是不可回避的客观因素。１２７只基金 净收益过百亿 基金的分红是将收益进行分配，因此基金本期实现净收益的多少，将直接决定后期的分红能力。基金半年报显示，今年上半年基金实现净收益的能力明显提高，公布年报的１２７只基金，合计实现净收益１２６．６６亿元，平均每只基金近１亿元。其中封闭式基金实现净收益６９亿元，高于开放式基金５７．６７亿元，这在一定程度上减轻了市场对封闭式基金为开放式基金锁仓，让开放式基金兑现收益的猜想。其中，前２０只基金实现净收益５３．１８亿元，占所有基金净收益的４１．９９％，说明盈利能力还是集中在少部分基金手中。未分配净收益 个体优于整体 由于已实现的净收益首先要对历史亏损进行弥补，如果实现的净收益低于期初基金净收益，那么基金则无法进行分红，这在２００３年表现尤为明显，市场当时也曾有２００３年是基金弥补历史损失年的说法。在冲抵期初基金净收益之后，基金还需进行本期损益平准金的调整。 经过这两步调整后，将得到基金上半年的可分配净收益。然而这和反映基金将来分红能力的未分配净收益还有较大的差距。在今年上半年中，基金分红的力度非常大，使得大部分的可供分配净收益都已经被分配给投资者，未分配净收益所剩不多。 我们注意到，截至６月３０日，１２７只基金的未分配净收益总额为负的５６．９５亿元，表明就整体而言，基金在今年下半年将再次陷入类似去年上半年的困境。由于本期的收益分配超过了净收益获取速度，今年要想在下半年实现整体意义上的分红，首先需要弥补这５６．９５亿元的实际亏损。 然而基金个体的未分配净收益指标要优于整体，有５２只基金的未分配净收益实现了正数，合计未分配净收益为２９．７２亿元，存在较强的分红能力。短期分红能力欠缺 值得注意的是，基金分红还必须遵守收益分配后每份基金单位净值不得低于面值的规定，而在５２只实现正的未分配净收益基金中，有４只基金的单位净值要低于面值。此外，在判断基金近期的分红能力时，还必须考虑资产负债表中的未实现利得以及６月３０日以来基金的资产运行情况。 由于６月３０日以来基础市场反复走弱，使得原先一些具有分红能力的基金纷纷失去了分红资格。截至８月２７日，５２只中期未分配净收益为正数的基金中，已经有９只基金的单位净值低于其面值，可以说绝大部分基金在短期内已经丧失了分红能力。。
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基金短期丧失分红能力
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