股权分置改革的重要性毋庸质疑，关系到我国资本市场能否繁荣以及金融系统能否稳定，在很多人看来其早已经上升到政治高度。从普通民众到国家总理，都时刻关注着股改的进程，都明白此次改革关系到中国经济的长远发展。　　为了股改的顺利进行，国务院以及多个关键部门“连绵不断地”发布着重要利好政策，照理这项改革应该已经取得不错的成绩。但事实是股改进行到现在，在众多政策利好“打了水漂”之后，大盘依然难以逃离惊恐中暴跌茫然中虚涨然后悲剧间歇性崩塌的怪圈。　　从国九条提出要保护普通投资者利益，至股改之前承诺不会再次侵害普通投资者利益，到如今，投资者的利益在冠冕堂皇的理由下正在一步步被蚕食！股改为什么又到了快要进行不下去的境地？谁将股权分置改革逼到了死胡同？在2005转折之年已走完3/4之际，我们有必要来回顾这9个月的改革历程。　　在我们回顾这9个月的改革历程时，发现了一个“奇特”的现象：在中国证券市场运行步履维艰投资者处于水深火热股改进行得如履薄冰之时，在这付重担上却一直供奉着一个沉重的“宝贝”——宝钢！　　一直以来很多人都不明白，在明知中国股市已经极度虚弱股改需要营造良好政策环境的时候，为什么管理层还会允许宝钢大规模地抽血。我们在宝钢增发之前找不到答案，现在宝钢“吃饱了撑着”已经近半年，联系这半年来中国证券市场的“拙劣表现”和宝钢在这个市场上的“激情表演”，相信我们可以找到那些被忽视的“主观因素”。　　可以说是宝钢增发拉开了中国股市股权分置改革的帷幕，“特权宝钢”一系列的特色化表演令转折之年的中国股市永久蒙羞，如果不纠出并惩处像宝钢这样的“特殊企业”，中国股市的改革终将因它们而悲剧性谢幕……

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宝钢不是宝。