我在做豆粕一月与五月的跨期套利，但我始终不明白，上周五和本周一受禽流感影响，期价下降，但我认为禽流感首先影响现货价格，期次是近月期货价格，最后是远月价格，但为何实际上五月的下降幅度始终比一月大呢？
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个人理解：持仓大的合约孕育的能量大，释放时价格自然走的激烈些．（通常如此）
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你看一月的持仓量有多大,5月的有多大.参与的人多,自然波动大.王小金老师说的对:持仓大的合约孕育的能量大，释放时价格自然走的激烈些有多大.有些事物是相对的,而不是绝对的.你去选择活跃一些的场品合约就好了.
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不能只考虑需求下降的因素，大豆以及豆粕还存在供给成本的问题，目前东北大豆从农民手中的收购价约2500元／吨，加上运费等成本，实际成本约2700元/吨.现货价格下跌空间有限,而1月临近交割期，大肆做空容易被逼仓，所以下跌幅度不如远月合约。
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个人理解: 盘面价格直接来自于投资者心理，当出现禽流感时，首先投资者在心理作用下，会在期货市场上大量抛售豆粕，造成价格大幅降低。 目前来看5月为持仓最大合约，也就是投机者比较集中的合约，而一月合约接近现货合约，相对来讲套保仓较多投机仓较少，市场成交较为冷清，资金变动有限，因此五月合约较一月波动更为灵敏、幅度更大。
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期货市场的功能之一就是发现价格 期货价格更能快速反映市场变化 所以价格变化比现货更快."MY62"您对市场因素影响价格变化的结果搞错了