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1、货币供应 承接去年货币供应的高速增长,今年一季度的货币供应增势不减。3月末,广义货币和狭义货币的增长幅度远高于同期国内生产总值GDP和居民消费物价增长幅度之和。 同期,居民储蓄大幅增长,银行存差继续扩大,银行超额备付率保持较高水平;近三周以来央行回笼货币力度显著减弱,回购利率持续降低。当前市场资金面整体上宽松。 2、物价指数 今年1季度居民消费价格总水平同比上涨0。5%,是自2001年11月份以来首次出现上涨,预期接下来几个月内消费者物价水平仍可能保持升势,但通货膨胀在今年内还不会成为突出问题,对债市的负面影响十分有限。 3、利率 今年1-3月份固定资产投资和贷款大幅上升,但目前贷款增长仍低于存款增长;同时,经济增长有较强的投资拉动特征,居民消费没有真正启动,居民储蓄倾向并未减弱。在这种情况下,资金供给总体上充足有余,不存在利率上调的压力。根据现实情况和年初制订的“货币稳健”的政策立场,央行近期调整基准利率(一年期定期存款利率)和其它存贷款利率的可能性很小。短期内市场利率仍将持续处于低位。。

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1、货币供应承接去年货币供应的高速增长,今年一季度的货币供应增势不减。3月末,广义货币和狭义货币的增长幅度远高于同期国内生产总值GDP和居民消费物价增长幅度之和。同期,居民储蓄大幅增长,银行存差继续扩大,银行超额备付率保持较高水平;近三周以来央行回笼货币力度显著减弱,回购利率持续降低。当前市场资金面整体上宽松。2、物价指数今年1季度居民消费价格总水平同比上涨0。5%,是自2001年11月份以来首次出现上涨,预期接下来几个月内消费者物价水平仍可能保持升势,但通货膨胀在今年内还不会成为突出问题,对债市的负面影响十分有限。3、利率今年1-3月份固定资产投资和贷款大幅上升,但目前贷款增长仍低于存款增长;同时,经济增长有较强的投资拉动特征,居民消费没有真正启动,居民储蓄倾向并未减弱。在这种情况下,资金供给总体上充足有余,不存在利率上调的压力。根据现实情况和年初制订的“货币稳健”的政策立场,央行近期调整基准利率(一年期定期存款利率)和其它存贷款利率的可能性很小。短期内市场利率仍将持续处于低位。。

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