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金融期货市场 一般来讲，成功运作的金融期货市场具有价格发现和风险转移两大功能。 所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。 经济生活无时无刻不存在风险，而期货市场具有一种风险转移机制，它可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。 金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。 。
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金融期货市场 一般来讲，成功运作的金融期货市场具有价格发现和风险转移两大功能。 所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。 经济生活无时无刻不存在风险，而期货市场具有一种风险转移机制，它可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。 金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。 。
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金融期货市场 一般来讲，成功运作的金融期货市场具有价格发现和风险转移两大功能。 所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。 经济生活无时无刻不存在风险，而期货市场具有一种风险转移机制，它可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。 金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。 。
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金融期货市场 一般来讲，成功运作的金融期货市场具有价格发现和风险转移两大功能。 所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。 经济生活无时无刻不存在风险，而期货市场具有一种风险转移机制，它可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。 金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。 。
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金融期货市场 一般来讲，成功运作的金融期货市场具有价格发现和风险转移两大功能。 所谓价格发现，是指在交易所内对多种金融期货商品合约进行交易的结果能够产生这种金融商品的期货价格体系。期货市场发现的金融资产价格具有三个特点：（l）公正性，由于期货交易是集中在交易所进行的，而交易所作为一种有组织、规范化的统一市场，集中了大量的买者和卖者，通过公开、公平、公正的竞争形成价格。它基本上反映了真实的供求关系和变化趋势（2）预期性，与现货市场相比，期货市场价格对未来市场供求关系变动有预测作用，它可以把国内市场价格与国际市场价格有机地结合在一起。期货市场大大改进了价格信息质量，使远期供求关系得到显示和调整，期货市场信息是企业经营决策和国家宏观调控的重要依据。 经济生活无时无刻不存在风险，而期货市场具有一种风险转移机制，它可以提供套期保值业务，最大限度的减少价格波动带来的风险。套期保值就是买进或卖出与现货头寸数量相当、方向相反的期货合约，以期在将来某—时间通过卖出或买进期货台约而补偿因现货市场价格变动所带来的价格风险。本世纪七十年代以来，世界经济急剧波动，金融风险骤增，金融机构和公司都寻求金融期货市场规避风险，这正是金融期货市场得以产生发展的内在动因。 金融期货市场之所以具有风险转移的功能，主要是因为期货市场上有大量的投机者参与。他们根据市场供求变化的种种信息，对价格走势作出预测，靠低买高卖赚取利润。正是这些投机者承担了市场风险，制造了市场流动性，使期货市场风险转移的功能得以顺利实现。 。
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金融期货市场具有转移价格风险、价格发现等功能。发展金融期货市场，将有益于发展完善我国的资本市场。我国发展金融期货市场的基本思路是“分步实施，完善条件”。发展金融期货市场的必要性 1。伴随金融全球化的步伐，我国对外贸易在经济发展中作用突显，客观上要求市场参与主体须规避风险。 众所周知，拉动我国经济的三驾马车是需求、投资、出口。伴随着全球经济、金融一体化和自由化的潮流，我国的经济、金融要走向国际化，外贸往来增加，外贸依存度(即一国进出口贸易总额与GDP之比)由1978年的9。8%上升到2000年的43。9%，增加了近4倍，这使我们的融资方式呈现多元化趋势，对外债务增加。与此同时，愈来愈多的企业参与国际分工将面临更大的价格风险、国际货币市场及资本市场的风险，这使我国市场参与主体规避风险产生内在需求。 我国外债余额2000年比1995年增加了37%。长期外债余额保持90%的水平，在巨大外债压力下，每年需要按固定利率和浮动利率支付一定的风险，特别是金融全球化，金融市场风云变幻，如果没有套期保值机制，外债风险被动地受制于国际资本市场，损失变得不可避免。与外债相比，我国外汇储备从1996年的1050。3亿美元增加到1999、2000年的1546。8、1655。7亿元，其中80%的外汇储备是实行浮动汇率的美元。我国外汇储备存在较大的风险不确定性。近几年来，人民币汇率的走势随经济持续稳定的高增长而面临升值压力，可以预测，汇率的变动幅度会随着其市场化进程的加快而变大。这也需要一种规避机制。 2。经济的不确定性促使我们对缓解资本市场风险、降低资产价格波动产生了更深刻的认识。 长期以来，我国的资本市场定位于服务国有企业改革，为其筹集资金，因而留下了许多隐患。比如，上市公司中法人股、国有股占总股本的2／3，但不允许其流通，只有1／3是流通股，流通股市值也仅占总市值的1／3。这导致股市市盈率过高，上市公司治理结构无法真正建立，内部人控制问题突出，“诚信”问题严重。在此背景下，外资进入中国市场，更容易引起我国资本市场的冲击，若应对有误，更易引起股价下挫，股票价格指数频繁变动，引发投资者的“信心危机”。这时，必须有适当的金融避险工具，化解系统风险，而金融期货市场特别是启动股票指数交易(对保护虚拟经济，稳妥发展资本市场作用明显)就显得迫切了。 另外，经济全球化、金融一体化下的资产价格，由于受各国利率、汇率等因素影响，其波动幅度明显增大，这就使得市场风险增加，由此产生了避险的要求。在西方发达国家及许多新兴市场国家的资本市场上，都有成熟的金融期货市场，而我国资本市场却没有这种规避系统性风险的工具，缺乏有限的做客机制。有必要建立金融期货市场发挥其规避市场风险和价格发现功能，稳定资产价格，减少经济的不确定因素。 3。融资手段多样化需要金融期货市场 自20世纪80年代中期起，国际上融资结构发生了重大变化，通过资本市场直接融资的规模超过了国际贷款规模。融资呈现证券化趋势，这既是市场机制化的结果，又是市场机制进一步深化的动力。市场机制有两大功能：资源配置和风险的分散与转移，后者受前者的制约并为前者服务。在市场体系中，风险和不确定性转嫁给最有能力而且最愿意承担的投机者，他们利用金融衍生工具来承担这些风险并获取利差。这些市场行为促使市场机制进一步深化，金融期货市场避险功能得到强化。 当前我国主要以间接融资为主，但国际资本市场的主要融资结构是直接融资，股票、债券融资占很大比重。入世后外国金融机构进入，资本市场会出现金融创新潮，证券化融资激增。但是，证券化融资的重要前提是要有一个成熟、发展的资本市场，特别是具有规避风险的金融期货市场，使外资的投资具有安全性、流动性、收益性。我国吸引外资是一项长期战略，而目前资本市场的不完善和不成熟，尤其是金融期货市场的缺乏，对资本市场的发展和吸引外资都不利，因此，金融期货市场的建立随金融开放面的扩大而日益迫切。。